1 слайд

2 слайд

Ценные бумаги – это документы обладающие стоимостью и возможностью превращения в деньги. Виды ценных бумаг: Акции Облигации

3 слайд

Акция – это ценная бумага, ее владелец является одним из собственников акционерного предприятия и имеет право на определенную часть (долю) его имущества и прибыли. Те, у кого есть акции (акционеры), имеют право на получение от акционерной компании части ежегодного дохода – дивиденда.

4 слайд

В зависимости от порядка выплаты дивидендов акции подразделяются на: Простые (обыкновенные) Привилегированные, их доля не должна превышать 25% от общего числа акций.

5 слайд

Акции как ценные бумаги могут: Передаваться по наследству Выпускаться как именные, так и на предъявителя Продаваться и покупаться на рынке ценных бумаг Иметь номинальную стоимость (цену) Иметь рыночную стоимость (курс акции) (дороже номинала – с премией, дешевле – со скидкой)

6 слайд

Рынок ценных бумаг Важной частью является ФОНДОВАЯ БИРЖА. Назначение: Осуществление торговли ценными бумагами Помогают предприятиям получить деньги для развития их деятельности Обеспечивает переход денежных средств акционеров из убыточных в преуспевающие фирмы или отрасли.

7 слайд

Регистрировать сделки при покупке ценных бумаг имеют право: фондовые биржи инвестиционные компании банки сами предприятия выпускающие ценные бумаги

9 слайд

Облигации – это долговое обязательство, которое означает, что владельцу облигации будет возмещена ее стоимость в установленный срок и выплачен твердый процент (за предоставленный кредит) Облигации могут выпускать: Государство Предприятия Цель: получение займа у населения.

10 слайд

Облигации предприятия бывают: На предъявителя (указаны №, номинал, % ставка, наименование предприятия (должника), условия и порядок выплаты %) Именные (+ имя или наименование держателя облигации)

11 слайд

Облигации государственного займа (самые надежные) Бывают двух видов: Облигации государственного сберегательного займа (ГСЗ) -в течении года можно 4 раза получить купонный доход (твердые %) Номинальная стоимость: 100 и 500 руб. Их можно в любой момент продать или поменять на деньги

12 слайд

2. Облигации государственного внутреннего валютного займа - по ним ежегодно выплачивают 3% годовых. Номинал выражен в $ Выпущены в России пятью сериями: - погашена в 1994 г. - погашена в 1996 г. - погашена в 1999 г. - погашена в 2003 г. - погашена в 2008 г.

13 слайд

Другие виды долговых ценных бумаг: Вексель - это долговая расписка, в которой тот, кто взял деньги в долг, обязуется вернуть их в определенный срок тому, кто предоставил ему деньги, с оговоренными процентами за предоставленный кредит. Краткосрочный казначейский вексель - ценная бумага, которая выпускается сроком до одного года и продается обычно со скидкой по сравнению с той ценой, по которой государство затем выкупит эту ценную бумагу обратно. Эта скидка и образует доход покупателя векселя.

14 слайд

Сберегательный сертификат Сбербанка долговая ценная бумага, которая выпускается сроком на три года. Сберегательные сертификаты, так же, как и облигации, можно использовать в расчетах и в качестве залога. По сертификату дважды в год можно получать доход в виде процента от номинала (от цены, указанной на сертификате). Сертификаты тоже можно продать и получить за них деньги в любое время.

15 слайд

Чек - ценная бумага, являющаяся разновидностью денег. Он содержит письменное распоряжение банку выдать указанную в чеке сумму со счета человека, подписавшего чек. К ценным бумагам относятся также знакомые всем ваучеры и даже лотерейные билеты.

Банки на рынке ценных бумаг

Банки на рынке ценных бумаг. Инвестиционные операции банков. Лицензии профессиональных посредников. Банк в роли инвестора: портфель ценных бумаг. Инвестиционная политика. Банковский портфель ценных бумаг. Учет ценных бумаг на балансе банка. Структура портфеля долговых обязательств банков. Структура портфеля акций банковского сектора. Крупнейшие держатели облигаций. Крупнейшие держатели акций. Рейтинг инвестиционных банков. Банк как эмитент. Структура пассивных операций с ценными бумагами. Доверительные операции. Общие фонды банковского управления. Учетная система. Лицензии регистраторов и депозитариев. - Ценные бумаги.ppt

Ценные бумаги и их виды

Томский политехнический университет Кафедра экономики. План лекции. 4. Ценные бумаги: сущность, виды, рынок ценных бумаг. §4 Ценные бумаги. Ценная бумага Почему ценные бумаги - фиктивный капитал? §4 Ценные бумаги - виды. Вопрос на повторение. Чем обыкновенная акция отличается от привилегированной? Какой из видов акций стоит в России больше? 3. Ценные бумаги – фьючерсы и опционы. Механизм торговли. Продавец золота. Покупатель золота. Поставка Цена поставки - $5000 Рыночная цена - $5100. Кто выиграл в сделке? Отличие опциона и фьючерса. Коносамент. Механизм торговли коносаментом. - Ценные бумаги и их виды.ppt

Акция

Понятие, виды, характеристики. Понятие. Основные моменты. Акционерное общество. Реквизиты акции. Классификация акций. Голосующие акции. Отличительные черты. Права владельцев обыкновенных акций. Права владельцев привилегированных акций. Основные типы привилегированных акций. 4 способа получения дохода по акциям. Допуск к торгам. Рекомендации. - Акция.pptx

Размещение акций

Особенности размещения акций при слиянии и присоединении акционерных обществ. Практика, сложные случаи. Слияние. Присоединение. Способ размещения акций при слиянии и присоединении: Конвертация. Акции присоединяемого общества могут конвертироваться: В собственные акции акционерного общества, к которому осуществляется присоединение: В дополнительные акции акционерного общества, к которому осуществляется присоединение. В акции, приобретенные акционерным обществом, к которому осуществляется присоединение; В акции, выкупленные акционерным обществом, к которому осуществляется присоединение; - Размещение акций.ppt

Российский рынок акций

Перспективы российского рынка акций. Относительная динамика рынков. Разрушение стоимости. Динамика российского рынка. Оценка иностранными инвесторами России. Оценки развивающихся стран. Выросли риски корпоративных долговых рынков. Кризис ликвидности. Индикаторы риска. Доходность американских облигаций. Банковский сектор. Динамика секторов в США. Средние ставки центробанков разных стран. Кризис в американской финансовой системе. Экономические индикаторы. Взгляд изнутри. Замедление роста экономики. Меры по поддержке рынка. Банки - дочки нерезидентов активно способствуют оттоку капитала. - Российский рынок акций.ppt

Российские эмитенты

АПИ – крупнейшее объединение профессиональных инвесторов в России. Ассоциация по защите прав инвесторов. Члены ассоциации по защите прав инвесторов. Dart Management Templeton NCH Advisors East Capital. PPF Investments Equinox Finance Management Атон. Тор 100 эмитенты. При оценке каждого эмитента учитываются, в том числе следующие факторы: Эмитент: ОАО ГАЗПРОМ (нефтяная и нефтегазовая промышленность). ОАО «Газпром» – крупнейшая газовая компания в мире. Государство является собственником контрольного пакета акций Газпрома – 50,002%. Наличие конфликта Да: +. 2. Эмитент: ОАО НК РОСНЕФТЬ. - Российские эмитенты.ppt

Фондовый рынок

Казахстанский фондовый рынок: юность заканчивается. Мы растём… Фондовый рынок. Фондовый рынок (2). Физические лица на рынке. Объем операций на KASE физических лиц, млрд тенге. Индекс kase_shares. Возможно, один из наиболее быстрорастущих фондовых индексов в мире. Ipo: "казахи" покупают всё. Переход количества в качество. Нужна капитализация. Без резкого увеличения капитала не обойтись. Налоговый режим должен быть единым. - Фондовый рынок.ppt

Опционная торговля

Организация опционной торговли на ведущих биржах мира. Список десяти крупнейших по обороту мировых опционных бирж. Сша. Торговля осуществляется с участием: «Специалисты» «Маркет-мейкеры». «Специалисты»: 2 функции: действуют как дилеры и как брокеры. Пример- Американская фондовая биржа. «Маркет-мейкеры»: Пример- Чикагская биржа опционов (CBOE). Чикагская биржа опционов (CBOE). Мексика(MEX) Япония (NIC) Израиль(ISX) и др. СВОЕ- первая биржа, применившая систему маркет-мейкеров. … И ещё немного о ведущих биржах мира. Опционная торговля на биржах Европы. Организация торгов на фондовом рынке Великобритании. - Опционная торговля.ppt

Фондовая биржа

Фондовая биржа РТС. Биржевая инфраструктура для отрасли коллективных инвестиций. Биржа и субъекты коллективных инвестиций: точки соприкосновения. Раскрытие информации о рыночных ценах, признаваемых котировках и иной информации, необходимой для нужд отрасли коллективных инвестиций. Обращение паев. Специальные площадки для фондов, для квалифицированных инвесторов. Проблематика ETF. Срочные контракты для субъектов коллективных инвестиций. Спот-рынки с отсрочкой исполнения обязательств. Рынок forts. Среднедневной объем торгов составляет 16 млрд. рублей в месяц. Рынок rts standard. Система риск-менеджмента. - Биржа.ppt

Участники торгов

Ммвб. Объединение торговых сессий ЕТС и СЭЛТ. Переход к единому курсообразованию на биржевом валютном рынке. Концентрация ликвидности рынка в рамках одной торговой сессии. Цели объединения ЕТС и СЭЛТ. Структура нормативной базы. ММВБ – Участники торгов. Вопросы членства в Секции валютного рынка ММВБ. Перечень инструментов, торгуемых в ЕТС. Изменения при проведении торгов по долларам США. Торги по долларам США. Сделки. Для участников торгов. Способы использования участниками торгов своего торгового лимита. День торгов. Документарное оформление итогов торгов и расчетов. Торги. Биржевое свидетельство. - ММВБ.ppt

Опционы и фьючерсы

Почему управляющие активами используют производные инструменты FORTS. Положение о снижении (ограничении) рисков. Методические рекомендации по адаптации к новому регулированию. Разрешено вместо базового актива (БА) использовать фьючерсы и опционы. Для базового актива в Положении используется понятие – покрытие. Методические рекомендации по адаптации к новому регулированию. Доступные торговые стратегии. Пример стратегии с защитой капитала. Функция выплат. Цена акции. Прибыль. Убыток. Функция акции. Функция стратегии с защитой капитала. Как начать работу на рынке производных инструментов FORTS. - Forts.ppt

Trading system

Z-Trade. Internet Trading System. Z-Trade: purpose and users. Available since fall of 2000. Distributed free of charge. Features of Z-Trade: trading floors. Features of Z-Trade: administration. Features of Z-Trade: analytics. Features of Z-Trade: reports, message exchange, interface. Features of Z-Trade: settings and interfaces. Z-Trade Security: technological security instruments. Advantages of Z-Trade. Important features of Z-Trade. Free of charge distribution. System requirements Z-Trade, version 2.60. Z-Trade: growth dynamics of active users. Z-Trade: references. Z-Trade Internet trading system is likely one of the most successful systems in the Russian market. - Trade.ppt

Фондовые ФИСС

Изменения в нк рф. ИЗМЕНЕНИЯ В НАЛОГОВОМ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВЕ ДЛЯ ФИЗИЧЕСКИХ ЛИЦ ст. 214.1. Налог удерживается из свободного денежного остатка на брокерском счете Клиента. Сумма удерживаемого налога определяется согласно пункту IV. ИЗМЕНЕНИЯ В НАЛОГОВОМ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВЕ ДЛЯ ФИЗИЧЕСКИХ ЛИЦ ст. 220.1. Примеры сальдирования финансовых результатов. Новые стратегии. Изменения в налоговом законодательстве для частных инвесторов. Облигации. Паи открытых ПИФов. По ц.б. не обращающимся на биржевых рынках. По ФИСС, не обращающихся на биржевых рынках. Изменения в налоговом законодательстве для частных инвесторов (часть 2). -

Рынок ценных бумаг – это часть финансового рынка. Другой его частью является рынок банковских ссуд. Коммерческий банк редко дает ссуду более чем на год. Выпуская ценные бумаги, можно получить ссуду на несколько десятилетий (облигации) или в бессрочное пользование (акции). За делением финансового рынка на две части стоит деление капитала на оборотный и основной. Рынок ценных бумаг дополняет систему банковского кредита и взаимодействует с ней. Коммерческие банки предоставляют посредникам РЦБ ссуды для подписки на ценные бумаги новых выпусков, а те продают банкам крупные блоки ценных бумаг для перепродажи. Важной частью рынка ценных бумаг является денежный рынок, на котором обращаются краткосрочные долговые обязательства, главным образом, казначейские векселя (билеты). Денежный рынок обеспечивает гибкую подачу наличности в казну государства и дает возможность корпорациям и отдельным лицам получать доход на их временно свободные денежные средства.

Как и любой другой рынок, РЦБ складывается из спроса, предложения и уравновешивающей их цены. Спрос создается компаниями и государством, которым не хватает собственных доходов для финансирования инвестиций. Бизнес и правительства выступают на РЦБ чистыми заемщиками (больше занимают, чем одалживают), а чистым кредитором является население, у которого доход по разным причинам превышает расходы на текущее потребление и инвестиции в материальные активы (например, в недвижимость).

Рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций, которые можно условно разделить на две группы: обще-рыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков. К обще-рыночным функциям относятся: коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операций на данном рынке; ценовая функция, т.е. обеспечение процесса складывания рыночных цен, их постоянное движение и т.д. информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках; регулирующая функция, т.е. создание правил торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие: Пере распределительную функцию; функцию страхования ценовых и финансовых рисков. Пере распределительная функция условно может быть разбита на три подфункции: перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности; перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму; финансирование дефицита государственного бюджета на не инфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств. Функция страхования ценовых и финансовых рисков, или хеджирование, стала возможной благодаря появлению класса производных ценных бумаг: фьючерсных и опционных контрактов.

Составные части рынка ценных бумаг имеют своей основой не тот или иной вид ценной бумаги, а способ торговли на данном рынке в широком смысле слова. С этих позиций выделяют следующие рынки: первичный и вторичный; организованный и неорганизованный; биржевой и внебиржевой; традиционный и компьютеризированный; кассовый и срочный.

Первичный рынок – это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами, первая стадия процесса реализации ценной бумаги; первое появление ценной бумаги на рынке, обставленное определенными правилами и требованиями. Вторичный рынок – это обращение ранее выпущенных ценных бумаг; совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценной бумаги от одного ее владельца к другому в течение всего срока существования ценной бумаги.

Организованный рынок ценных бумаг – это их обращение на основе устойчивых правил между лицензированными профессиональными посредниками – участниками рынка – по поручению других участников рынка. Неорганизованный рынок – это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил. Биржевой рынок – это торговля ценными бумагами на фондовых биржах. Внебиржевой рынок – это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. Биржевой рынок – это всегда организованный рынок ценных бумаг, так как торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, которые тщательно отбираются среди всех других участников рынка. Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок основывается на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания по ценным бумагам.

Торговля ценными бумагами может осуществляться на традиционных и компьютеризированных рынках. В последнем случае торговля ведется через компьютерные сети, объединяющие соответствующих фондовых посредников в единый компьютеризированный рынок, характерными чертами которого являются: отсутствие физического места, где встречаются продавцы и покупатели, и, следовательно, отсутствие прямого контакта между ними; полная автоматизация процесса торговли и его обслуживания; роль участников рынка сводится в основном только к вводу заявок на куплю- продажу ценных бумаг в систему торгов.

Кассовый рынок ценных бумаг («кэш»-рынок или «спот»-рынок) – это рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1-2 рабочих дней. Срочный рынок ценных бумаг – это рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня. Чаще всего срок исполнения сделок составляет 3 месяца.

Термин «ценная бумага» определяется двумя лексическими составляющими – «ценная» и «бумага». Под бумагой принято понимать либо сам материал для письма, графики, рисования, либо выполненные на таком материале записи личного, творческого, служебного или официального характера. Именно в последнем значении понимается «бумага» в данном сочетании: бумага – официальная запись или документ. Документ должен составляться по строго определенной форме специально уполномоченным лицом. Эти же признаки могут быть отнесены к обозначенному толкованию слова «бумага». Определение бумаги как ценной означает ее способность прямо или опосредованно соответствовать интересам людей и их объединений и удовлетворять их потребности, т.е. способность такой бумаги быть носителем потребительной стоимости. Поскольку бумага должна быть потенциально способной удовлетворить потребность не одного, а нескольких субъектов, подобная бумага потенциально способна быть предметом обмена, т.е. она является носителем меновой стоимости.

Способность бумаги, как и любого иного объекта отношений, быть носителем потребительной и меновой стоимости называется ценностью бумаги. Ценными бумагами с точки зрения гражданского и торгового правового регулирования являются не все бумаги, обладающие ценностью. Ценными бумагами в юридическом смысле являются ценные документы, которые ценны не сами по себе, в силу своих естественных свойств, а в силу содержащегося в них права на некоторую ценность (товар, услуги нематериального характера, деньги или иные ценные бумаги). Кроме того, они не должны быть запрещены государством к обращению в качестве таковых.

Однако не всякий документ, соответствующий вышеназванным критериям, признается ценной бумагой, а лишь тот, который ставит право на ценность в тесную связь с бумагой. Гражданское законодательство РФ определяет ценную бумагу следующим образом: «Ценной бумагой признается документ, удостоверяющий имущественное право, которое может быть осуществлено только при предъявлении подлинника этого документа. Право, удостоверенное ценной бумагой, может быть переуступлено другому лицу лишь путем передачи ценной бумаги». Для того чтобы передать воплощенное в бумаге право другому лицу, требуется передать ему, прежде всего, саму бумагу, чтобы последнее могло ее предъявить.

Ценные бумаги подразделяются на предъявительские, ордерные и именные. Предъявительская ценная бумага передается другому лицу путем вручения, ордерная бумага – путем совершения надписи, удостоверяющей передачу. Именная ценная бумага передается в порядке, установленном для уступки требований, если законодательством не предусмотрено иное.

Предъявительские ценные бумаги Бумаги, содержащие обязательство платежа определенной денежной суммы: –обязательные денежные суррогаты; –облигации; –сберегательные и депозитные сертификаты; –казначейские обязательства государства. 2)Банковские билеты (банкноты). 3)Вкладные документы кредитных учреждений: –сберегательные книжки на предъявителя; –выигрышные билеты денежно-вещевой лотереи. 4)Акции. 5)Приватизационные чеки. 6)Коносаменты. 7)Бумаги транспортного оборота (билеты). 8)Векселя. 9)Чеки. 10)Банковские квитанции по операциям срочных ссуд под залог ценных бумаг.

Предъявительские ценные бумаги Существуют, но не имеют законодательного закрепления следующие предъявительские ценные бумаги: 11)Счета на отправленный товар по экспортно-импортным операциям (счет-фактура, или фактура, «коносамент на суше»). 12)Варранты (залоговые свидетельства). 13)Свидетельства о собственности. 14)Суррогаты денег в виде платежных ордеров, товарных и денежных квитанций и т.д. 15)Легитимационные знаки.

Ордерные ценные бумаги: 1)Аккредитивы. 2)Векселя переводные и простые. 3)Коносаменты с одной из следующих оговорок: «приказу отправителя»; «приказу получателя»; на имя получателя. 1)Чеки. 2)Составные части двойного свидетельства товарного склада: складочное свидетельство (свидетельство о собственности); залоговое свидетельство (варрант).

Законодательством предусмотрены следующие виды именных ценных бумаг: 1)Акции. 2)Облигации. 3)Чеки. 4)Талоны акций и временные свидетельства, заменяющие акции (сертификаты акций). 5)Квитанции о приеме товаров на хранение товарными складами и ломбардные свидетельства. 6)Сберегательные сертификаты. 7)Коносаменты. 8)Вкладные документы кредитных учреждений. 9)Бумаги транспортного оборота (билеты, багажные квитанции). Большинство ценных бумаг могут быть как предъявительскими, так и ордерными.

П/пЦенная бумага Вид ценной бумаги ПредъявительскаяОрдернаяИменная 1ОблигацияОНе существ.О 2Чек_+Не существ. 3Вексель_+Не существ. 4Акция_Не существ.+ 5Коносамент+__ 6 Депозитный и сберегательный сертификаты +__ 7 Казначейские обязательства государства +Не существ. Запрещ. законом 8Вкладные документы+Не существ. 9 Складочные свидетельства и квитанции ООО 10Бумаги транспортного оборота+Не существ. Степень распространенности ценных бумаг разных видов. Обозначения: «+» - преимущественное распространение; «О» – примерно одинаковая степень распространения; «_» – имеет незначительное распространение; «запрещ. законом» - данный вид ценной бумаги запрещен законодательством; «не существ.» – не могут существовать вообще, в силу своей природы. Существуют также другие виды классификаций ценных бумаг.

Субъекты (участники) рынка ценных бумаг - это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним, т.е. вступают между собой в экономические отношения по поводу ценных бумаг. Существуют следующие основные группы участников рынка ценных бумаг в зависимости от их функционального назначения: эмитенты; инвесторы; фондовые посредники; организации, обслуживающие рынок ценных бумаг; государственные органы регулирования и контроля.

Эмитенты – организации, выпускающие ценные бумаги в обращение. Инвесторы – покупатели ценных бумаг, выпущенных в обращение. Фондовые посредники – торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг. Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг – организации, выполняющие все другие функции на рынке ценных бумаг, кроме функции купли-продажи. В качестве эмитентов обычно выступают государство, коммерческие предприятия и организации. В качестве инвесторов выступают физические лица, а также коммерческие организации, заинтересованные в увеличении (приросте) денежных средств.

Эмитенты Инвесторы Фондовые посредники Государствен ные органы регулировани я и контроля Организации, обслуживающие рынок Информац ионные агентства Организации, обеспечивающие заключение сделок Фондов ая биржа Небиржевые организаторы рынка Организации, обеспечивающие исполнение сделок Депозита рии Регистр аторы

Фондовые посредники – это организации, осуществляющие на рынке ценных бумаг брокерскую или дилерскую деятельность по управлению ценными бумагами. Организации, обслуживающие функционирование рынка ценных бумаг, могут включать: организаторов рынка ценных бумаг (фондовые биржи и др.); расчетные центры (Расчетные палаты, Клиринговые центры); депозитарии; регистраторов; информационные органы или организации. Государственные органы регулирования и контроля рынка ценных бумаг в Российской Федерации включают: высшие органы управления (Президент, Правительство); министерства и ведомства (Министерство финансов РФ, Федеральная Комиссия по рынку ценных бумаг и др.); Центральный Банк РФ.

Регулирование рынка ценных бумаг – это упорядочение деятельности на нем всех его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти действия. Регулирование может быть внешним и внутренним. Различают следующие виды регулирования рынка ценных бумаг: государственное регулирование; регулирование со стороны профессиональных участников рынка ценных бумаг или саморегулирование; общественное регулирование или регулирование через общественное мнение. Регулирование рынка ценных бумаг имеет следующие цели: поддержка порядка на рынке, создание нормальных условий работы для всех его участников; защита участников рынка от недобросовестности и мошенничества отдельных лиц и организаций;

Обеспечение свободного и открытого ценообразования на ценные бумаги на основе спроса и предложения; создание эффективного рынка, на котором всегда имеются стимулы для предпринимательской деятельности и на котором каждый риск адекватно вознаграждается; в определенных случаях – создание новых рынков, поддержка рыночных структур, рыночных начинаний и нововведений; воздействие на рынок с целью достижения общественных целей (увеличения темпов роста экономики, снижения уровня безработицы и т.д.).

Процесс регулирования на рынке ценных бумаг включает: создание нормативной базы функционирования рынка, т.е. разработка законов, постановлений, инструкций, правил, методических положений и других нормативных актов, которые ставят функционирование рынка на единую основу; отбор профессиональных участников рынка; контроль за соблюдением выполнения всеми участниками рынка норм и правил функционирования рынка; систему санкций за отклонение от норм и правил, установленных на рынке (предупреждения, штрафы, уголовные наказания, исключение из рядов участников рынка).

В Российской империи первая биржа была создана в Санкт- Петербурге в 1703 г. по инициативе Петра Первого, знавшего о подобных учреждениях из личного опыта, приобретенного во время посещения Голландии. Санкт-Петербургская биржа являлась после голландских, Лондонской и Гамбургской бирж, которые возникли в XVI – XVII вв., одной из старейших в Европе. В XVII веке первая биржа играла скромную роль в экономике страны, что объяснялось отсутствием единого всероссийского рынка, государственного долга в облигационной форме, акционерных обществ. Биржа служила местом встречи иностранных и отечественных купцов, а маклеры биржи выполняли функцию обычных переводчиков. До первой четверти XIX века Санкт-Петербургская биржа была биржей товарной. На ней совершались операции по купле-продаже товаров и фрахтованию судов. В связи с товарными сделками производились операции по покупке и продаже иностранной валюты в форме векселей и монеты.

Первоначально, как и в других странах, развитие операций с ценными бумагами на Санкт-Петербургской товарной бирже было связано с возникновением и ростом государственного долга. В 30-х годах XIX века на ней впервые появились акции акционерных обществ. Дальнейшее расширение данной группы операций происходило в зависимости от роста государственного долга в облигационной форме, числа акционерных предприятий. На провинциальных биржах операции с облигациями и акциями стали совершаться значительно позже, и в небольших объемах. Отмена в 1861 г. крепостного права, курс на формирование многоукладной экономики, ликвидация «железного занавеса», приток иностранного капитала обусловили повышение роли существовавших в стране бирж. Во главе их Биржевых комитетов встали инициативные коммерсанты, имевшие широкие связи в деловом мире страны и за рубежом.

В связи с быстрым увеличением числа акционерных обществ, прежде всего железнодорожных предприятий и акционерных банков, расширением выпусков облигаций государственных займов, на биржах начала более активно развиваться торговля ценными бумагами. Возрастали объемы сделок с акциями. Роль биржи заключалась также в размещении внутренних государственных займов, облигаций ипотечных банков, ценных бумаг железных дорог, банковских акций. На рубеже XIX и XX веков обозначился процесс разграничения российских бирж по функциональному назначению на товарные и фондовые. Однако этот процесс не привел к созданию чисто фондовых бирж. Единственная фондовая биржа в Российской империи была формально не самостоятельной биржей, а только отделом Санкт- Петербургской биржи.

История рынка ценных бумаг в Российской империи тесно связана с развитием кредитной системы, в частности – коммерческих банков. Факт появления каждого коммерческого банка связан с его основополагающей операцией – эмиссией и размещением собственных акций на рынке ценных бумаг. Как правило, банковские акции пользовались устойчивым спросом со стороны владельцев свободных капиталов и быстро находили покупателей. Благодаря размещению своих акций коммерческие банки сформировали акционерные капиталы, которые дали им возможность приступить к разнообразным активным, пассивным и забалансовым операциям. Умелый подход к операциям с векселями, акциями и облигациями приносил банкам значительную выгоду. Условием успеха являлось знание банком конъюнктуры ценных бумаг, степени надежности той или иной ценной бумаги, финансового положения ее эмитента.

Значение банковских операций с акциями, облигациями и векселями особенно возросло с началом мировой войны, когда по решению правительства были закрыты официальные биржи. С этого времени сделки с ценными бумагами в основном совершали банки, некоторая их часть заключалась предпринимателями, частными лицами на «черном» рынке. После Октябрьской революции декретом СНК РСФСР от 23 декабря 1917 г. все операции с ценными бумагами на территории РСФСР были запрещены. В этом же месяце были аннулированы облигации государственных займов. В связи с национализацией прекратили существование акционерные общества. Их акции и облигации утратили юридическую силу. Таким образом, рынок ценных бумаг прекратил существование на территории России, чтобы снова появиться в конце ХХ века.

В советской России рынок ценных бумаг не существовал. Единственным видом ценных бумаг были облигации государственных выигрышных займов. В настоящее время уже создана инфраструктура фондового рынка. Однако, применение ценных бумаг не получило такого широкого распространения, как в экономически развитых странах. Причиной этому служит нестабильность политической, а, следовательно, экономической обстановки в России. Особую опасность представляет возможность неограниченного изменения законодательной базы, регулирующей отношения, возникающие в процессе обращения ценных бумаг. Многие предприятия и частные лица предпочитают принимать оплату наличными деньгами, даже если это иногда происходит в обход законодательства. Однако такое положение должно со временем измениться. Вступая в международную торговлю, финансовые отношения, российские предприниматели вынуждены будут использовать инструменты рынка ценных бумаг.

В последние годы перед Россией встала проблема вхождения в мировое экономическое пространство. Признаком цивилизованной экономики является развитая инфраструктура фондового рынка. В современной России такую инфраструктуру приходится воссоздавать заново. В мире система безналичных расчетов используется очень широко. Ценные бумаги являются одной из составляющих безналичного оборота. Возможно, именно меры по созданию цивилизованного безналичного оборота, снижению доли так называемого «черного нала» во взаиморасчетах субъектов рынка, более широкому использованию в обороте ценных бумаг (например, векселей) могли бы способствовать уменьшению проблемы взаимных неплатежей, в последние годы остро стоящей перед российскими предприятиями. Для создания условий, способствующих увеличению доли безналичных расчетов (в т.ч. с помощью использования ценных бумаг) необходимо активное участие государства. При этом имеются в виду законы, не только касающиеся непосредственно ценных бумаг, но и косвенно связанные с их обращением (например, налоговое законодательство).

Для понимания значения ценных бумаг во взаимодействии субъектов рынка необходимо однозначное толкование понятия ценной бумаги. Один из пунктов данной работы посвящен раскрытию самого понятия ценной бумаги. Правильное использование ценных бумаг при осуществлении взаимодействия между субъектами рынка невозможно без знания последними их назначения и особенностей. Для систематизации и обобщения знаний об этих особенностях служат различные виды классификации ценных бумаг. В работе приведена наиболее часто употребляемая классификация ценных бумаг. В условиях рыночных отношений большое значение имеет регулирование рынка. В работе приведены цели регулирования рынка ценных бумаг, а также кратко описаны основные моменты процесса регулирования. В России фондовый рынок стал возрождаться относительно недавно, поэтому законодательная база, регулирующая отношения субъектов по операциям с ценными бумагами, недостаточно разработана. В этих условиях для субъектов рынка, производящих такие операции, особенно важно отслеживать изменения законодательной базы с целью повышения собственной надежности и улучшения репутации в глазах клиентов.

В Гражданском кодексе РФ определяются следующие виды ценных бумаг. Вексель – неэмиссионная долговая ценная бумага, дающая право векселедержателю требовать уплаты в установленный срок определенной суммы денег от плательщика по векселю. Вексель Простой вексель – ничем не обусловленное обязательство векселедателя выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока полученную взаймы денежную сумму. Переводной вексель – ничем не обусловленное обязательство иного (а не векселедателя) указанного в векселе плательщика выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока полученную взаймы денежную сумму.

Облигация – ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Облигация

Государственная облигация – это юридическая форма удостоверения договора государственного займа; она удостоверяет право заимодавца (т.е. владельца облигации) на получение от заемщика (т.е. государства) предоставленных ему взаймы денежных средств или в зависимости от условий займа иного имущества, установленных процентов либо иных имущественных прав в сроки, предусмотренные условиями выпуска займа в обращение. Государственная облигация

Сберегательная книжка на предъявителя – это юридическая форма удостоверения договора банковского вклада (депозита) с гражданином о внесении денежных средств на его счет, в соответствии с которым банк, принявший поступившую от вкладчика или поступившую для него денежную сумму (вклад), обязуется возвратить сумму вклада и выплатить проценты на нее лицу, предъявившему сберегательную книжку.

Банковский (сберегательный или депозитный) сертификат – ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка (на практике сберегательные сертификаты распространяются среди граждан, а депозитные – среди юридических лиц).

Коносамент – ценная бумага, подтверждающая принятие груза к перевозке и обязывающий перевозчика передать груз грузополучателю. Существуют три вида коносамента: именной, ордерный, на предъявителя. Возможность передачи коносамента другому лицу придает ему характер товарораспорядительного документа.

Вторичная ценная бумага с юридической точки зрения – это ценная бумага, представляющая собой имущественное право на другую ценную бумагу и (или) на доход от нее. Экономически вторичная бумага – это представитель не действительного, а непосредственно фиктивного капитала. Они могут выпускаться в двух формах: 1. в форме тех же самых первичных ценных бумаг, например, облигации, основанные на пуле закладных (ипотек); 2. в форме, отличной от первичных ценных бумаг:

А) в виде самостоятельно обращающихся прав на приобретение, обычно акций. К таким ценным бумагам в рыночной практике относятся: фондовые варранты – ценная бумага, которая дает право ее владельцу купить определенное количество акций или облигаций по установленной цене в течение конкретного периода времени; подписные права – это, по сути, те же варранты, но действующие только в течение определенного времени подписки на акции; премиальные опционы – это опять же разновидность варрантов, которые выдаются в качестве поощрения руководителям компаний; б) в виде депозитарных расписок типа американских депозитарных расписок (АДР) на акции.

Производные ценные бумаги или деривативы. Это имущественные обязательства по срочным сделкам. Срочная сделка – это сделка купли-продажи, исполнение сторонами которой вытекающих из нее обязательств должно произойти через какой-то период времени в будущем. В результате ее заключения возникают сразу два обязательства: обязательство продавца по сделке и обязательство покупателя по сделке, которые одновременно являются и соответствующими имущественными правами.

Наиболее распространенные виды производных инструментов – это фьючерсы и опционы. Фьючерсный контракт представляет собой разновидность форвардного контракта – соглашение, достигнутое в какой-то момент времени, в соответствии с которым необходимо произвести поставку некого товара в указанный день в будущем по цене, которая устанавливается в момент заключения контракта. Фьючерсный контракт представляет собой форвардный контракт, который заключается на организованной бирже; при этом условия контракта четко определяются правилами ведения операций на соответствующей бирже. Финансовые фьючерсы – это фьючерсные контракты, в основе которых лежат финансовые инструменты: разные виды валюты, долговые обязательства, а также финансовые индексы. Опцион – это право купить или продать на определенный ограниченный срок какой-то конкретный товар по указанной цене. Существуют два основных класса опционов – опционы «колл» и опционы «пут». Обладание опционом «колл» дает право купить конкретный товар по определенной цене, причем это право действительно до определенного дня в будущем. Соответственно опцион «пут» дает право продать конкретный товар по определенной цене до определенного дня в будущем.

Презентация по слайдам

Текст слайда: Рынок ценных бумаг Белоножкин Юрий Николаевич Copyright ©2013 Кафедра «Финансы и кредит» Сочинского государственного университета http://dsgu.ru/ Тема 2. Ценные бумаги и их виды 2.1. Сущность и виды ценных бумаг Вторым компонентом рынка ценных бумаг является объект рынка - различные виды ценных бумаг. Ценные бумаги являются необходимыми финансовыми инструментами экономики страны, с помощью которых решаются инвестиционные, платежные, расчетные, организационные и прочие вопросы. Как финансовый инструмент ценные бумаги используются для привлечения инвестиций и вложения финансовых ресурсов, покрытия платежей, залога, кредита и его обеспечения, трансформации собственности и др.

Текст слайда: ЦБ как объект рынка выполняет ряд функций: мобилизует денежные сбережения граждан и временно свободные финансовые ресурсы организаций для финансирования расходов бюджета; перераспределяет денежные средства между отраслями и сферами экономики, между территориями и странами, между группами и слоями населения, между населением и государством и т. п.; регулирует денежное обращение; является источником инвестиций для создания новых предприятий и развития уже существующих; выступает в виде кредитно-расчетного инструмента; выступает в качестве документа, свидетельствующего об инвестировании средств; дает дополнительные права (кроме права на капитал). Такие права, как: право на участие в управлении (если ЦБ - акция); право на соответствующую информацию; обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала и пр. Ценная бумага как объект рынка выполняет ряд функций: = мобилизует денежные сбережения граждан и временно свободные финансовые ресурсы организаций для финансирования расходов бюджета; = перераспределяет денежные средства между отраслями и сферами экономики, между территориями и странами, между группами и слоями населения, между населением и государством и т. п.; = регулирует денежное обращение; = является источником инвестиций для создания новых предприятий и развития уже существующих; = выступает в виде кредитно-расчетного инструмента; = выступает в качестве документа, свидетельствующего об инвестировании средств; = дает дополнительные права (кроме права на капитал). Такие права, как: право на участие в управлении (если ценная бумага - акция); право на соответствующую информацию; = обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала и пр.

Текст слайда: Требования к ЦБ В качестве ценных бумаг признаются только такие, которые отвечают следующим требованиям: =обращаемость на рынке, =доступность для гражданского оборота, =стандартность и серийность, =регулируемость и признание государством, =ликвидность, =рискованность, =обязательность исполнения. Понятие ценной бумаги многогранно, его можно рассматривать как с экономической точки зрения, так и с юридической.

Текст слайда: В ст. 142 ГК РФ дается юридическое определение ЦБ В ст. 142 ГК РФ дается юридическое определение ценной бумаги как документа, удостоверяющего с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Текст слайда: Права на ЦБ Как юридическая категория ценные бумаги определяют следующие права: = владения ценной бумагой; = удостоверение имущественных и обязательных прав; = право управления; = удостоверение передачи или получения собственности.

Текст слайда: Как экономическая категория ценная бумага - это обладает рядом свойств: может обмениваться на деньги различными способами (купля-продажа, погашение, возврат эмитенту, переуступка и т. д.); может быть использована в расчетах; служить предметом залога; может храниться в течение многих лет или бессрочно; может передаваться по наследству и т. п Как экономическая категория ценная бумага - это =форма существования капитала, =специфический товар, =инструмент финансового рынка. =Ценная бумага обладает рядом свойств: =может обмениваться на деньги различными способами (купля-продажа, погашение, возврат эмитенту, переуступка и т. д.); =может быть использована в расчетах; =служить предметом залога; =может храниться в течение многих лет или бессрочно; =может передаваться по наследству и т. п.

Текст слайда: Характеристики ЦБ срок существования происхождение форма существования национальная принадлежность территориальная принадлежность форма владения, форма выпуска, форма собственности и вид эмитента, форму вложения средств, характер обращаемости и степени риска вложений, форма выплаты дохода Как любая экономическая категория, ценная бумага имеет соответствующие характеристики: ==временные, ==пространственные, ==рыночные. Временные характеристики включают: =срок существования ценной бумаги, =происхождение. Пространственные характеристики включают: =форму существования, =национальную принадлежность, =территориальную принадлежность. Рыночные характеристики включают: =форму владения, =форму выпуска, =форму собственности и вид эмитента, =форму вложения средств, =характер обращаемости и степени риска вложений, =форму выплаты дохода и др. Так как экономические отношения, которые выражаются ценной бумагой, очень сложны и постоянно развиваются и изменяются, это объясняет разнообразие существующих ценных бумаг и способствует появлению новых видов ценных бумаг.

Текст слайда: Классификация ценных бумаг Классификационные признаки Виды ценных бумаг Временные характеристики Происхождение Основные – Производные Срок существования Срочные –Бессрочные Пространственные характеристики Форма существования Документарные (бумажная) - Бездокументарные (безбумажная) Национальная принадлежность эмитента Отечественные – Иностранные Территориальная принадлежность (территория обращения) Международные – Национальные – Региональные - Локальные Многообразие видов ценных бумаг предопределяет множественность критериев их классификации (табл. 2.1). основные ценные бумаги и производные ценные бумаги. Основные - это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив (товар, деньги, капитал, имущество, ресурсы и др.). Основные ценные бумаги можно раз

Текст слайда: Классификационные признаки Виды ценных бумаг Рыночные характеристики Порядок владения Именные - Ордерные - На предъявителя Форма выпуска Эмиссионные Неэмиссионные(индивидуальные) Форма собственности и вид эмитента Государственные Негосударственные Характер обращаемости Рыночные Нерыночные С ограниченной возможностью обращения Экономическая сущность (вид прав) Акции, облигации, векселя, депозитные (сберегательные) сертификаты, коносамент, варрант, опцион и др. Уровень риска Рисковые –Безрисковые Наличие дохода Доходные – Бездоходные Форма доходов Процентные – Дисконтные – Индексируемые - Выигрышные Многообразие видов ценных бумаг предопределяет множественность критериев их классификации (табл. 2.1).

Слайд №10

Текст слайда: Классификационные признаки Виды ценных бумаг Рыночные характеристики Цель выпуска Коммерческие – Фондовые Возможность обмена Конвертируемые Неконвертируемые Форма вложения средств Долговые Долевые Тип использования Инвестиционные Неинвестиционные Возможность досрочного погашения Отзывные Безотзывные Наличие номинала С номиналом -Безноминапьные Многообразие видов ценных бумаг предопределяет множественность критериев их классификации (табл. 2.1).

Слайд №11

Текст слайда: Классификационные признаки Виды ценных бумаг Возможность обмена Конвертируемые Неконвертируемые Форма вложения средств Долговые Долевые Тип использования Инвестиционные Неинвестиционные Возможность досрочного погашения Отзывные Безотзывные Наличие номинала С номиналом Безноминальные Многообразие видов ценных бумаг предопределяет множественность критериев их классификации (табл. 2.1).